Жарко!
Добрый день. На минувшей неделе погодные
катаклизмы только усиливались – во всяком случае, 35-градусную (а то и
сильнее) жару едва ли можно признать обычным явлением для европейской
части России; сухость также экстремальна – за июль в Москве выпало
только 5% месячной нормы дождей. Такие же температуры зафиксированы и на
юге Японии – если учесть, что влажность там намного выше, то станет
понятно, почему погибли десятки людей; при этом на севере страны прошли
ливни, вызвавшие наводнения. Последние имели место и в Грузии – есть
жертвы, затоплены дома и дороги, уничтожены посевы и скотина, повреждены
мосты и линии электропередач (Тбилиси лишился света). Подвиги
человекообразных тоже ширятся – так, сирийско-иракские исламисты решили
полностью "вернуться к истокам", как и обещали: в городке близ Алеппо
борцы за чистоту веры распяли на крестах 8 человек – как полагают
эксперты, таким образом наказываются люди, перешедшие из ислама в
христианство (Магомет таковых велел казнить); про обычные расстрелы
нечего и говорить – они стали рутиной.
Подобные акты возбудили
креативный талант верхов американской разведки – они советуют Израилю
беречь ХАМАС: потому что если вдруг тот исчезнет, то на его место придут
отморозки круче – вроде упомянутых исламистов. Означенные разведчики
вообще в ударе – они ещё подсунули Госдепу спутниковые снимки с
"доказательствами" обстрела Украины с российской территории: МИД
простодушно выставил фотки на всеобщее обозрение – а там видно (если
наложить на них карту), что всё происходило внутри границ Украины;
что-то уж совсем тупо. Разгневанные российские военные в ответ
предложили коллегам из США прекратить "гнать дурочку" и выдать ну хоть
что-то профессиональное – вместо "сенсационных" разоблачений по мотивам
постов из социальных сетей и проплаченных блогов.
Иллюстрация: Артём Попов
Белый Дом, однако, уже закусил удила и
стал выражаться яснее: его пресс-секретарь прямо заявил по поводу
сбитого Боинга, что "Путин и русские виновны в этой трагедии" ("Putin
and the Russians are culpable to this tragedy") – кажется, до сих пор
народ ещё не обвиняли. Тут, как всегда вовремя, появилась мадам Клинтон,
которая сообщила, что Путин и вообще редиска, потому что два года назад
на саммите Двадцатки опоздал на встречу с Обамой на 40 минут – странно,
что не расширили обсуждение морального облика главы России: как-никак, с
женой развёлся – и вообще, шпанское детство сказывается; правда, из уст
Хиллари морализаторство звучит глупо, если учесть подвиги её супруга –
видимо, потому мадам и не рискнула пойти дальше. Наш МИД обозвал
начальство США лжецами, а ЕС (за свежие санкции) – "унтер-офицерской
вдовой"; подоспели гаагский суд и ЕСПЧ по ЮКОСу (что, не нравится
"басманное правосудие", когда оно против вас?) – противостояние всё
жарче, отчего хорошо делается лишь киевской хунте. Которая вовсе
сбрендила – и решила ввести санкции против России в сфере еды: в ответ
Москва запретила ввоз украинской молочки, фруктов, овощей и зерна,
соков, консервов, свинины и картошки – заодно санкции коснулись польских
овощей и фруктов (поляки в ярости). На серьёзные домогательства (не
киевские, само собой) Кремль отвечает привычным троллингом – как и
чеченский вождь Кадыров, введший санкции против Обамы: последнему теперь
запрещён въезд в Чечню, а его активы в республике будут заморожены –
забавно, конечно, но глупо. Западные санкции неопасны, если энергично
работать над суверенизацией экономики – а кремлёвские торгаши хотят
усидеть на двух стульях, надеясь, что всё само рассосётся: однако так
можно нарваться и на серьёзные проблемы…
На самой Украине война всё жёстче – даже
по сильно заниженным оценкам ООН, за 3 месяца боёв погибло свыше 1100
мирных жителей; ситуация мрачнеет – Рада приняла законы для оправдания
любых зверств военщины (вот только от Нюрнбергов это обычно не спасает),
к которой, похоже, активно присоединяются польские наёмники. На подходе
голландцы, а штатовские советники трудятся там давно и плотно – России
всё равно: власти у нас самоустраняются, приглашают наблюдателей ОБСЕ и
их беспилотники на границу (суверенитет-то хоть сохранится?) и лечат
укро-вояк, равнодушно взирая на массовую гибель ополченцев. Похоже,
кремляне и впрямь не поняли, что после "крымнаш" усердное пыхтение над
хранением статус-кво сродни гальванизации трупа – они ж сами убили
прежнюю систему, и что её теперь беречь и охранять? Это же международная
политика, а не привычный кое-кому гоп-стоп – тут мелким крысятничеством
не обойдёшься: масштаб личностей, однако, слишком мал – оттого и следов
нормальной самодержавности не видать, лишь троллингом пробавляются.
Единственный шанс нашей власти – что Украина рухнет раньше, чем внешние
доброхоты сумеют направить её силы против России: судя по активному
отстрелу мэров и массовым протестам западенцев против мобилизации, это
возможно – но маловероятно, ибо как минимум еды там хватить должно (даже
резкий спад урожая всё равно даст избыток хлеба в 15-20 млн. тонн, мяса
и молока много – слухи о скором голоде преувеличены). Выбор премьером
вора и мошенника Гройсмана забавен, ещё смешнее камбэк Яценюка – хотя
они там для декорации. Зато их советчики супер – г-н Немцов предложил
Киеву приватизировать газовые трубы, которые нарёк… фаллосом: глупый
блудник – яркая картинка к анекдоту "я всегда о них думаю".
Даёшь NASDAQ выше 5000!
Денежные рынки. Конечно,
основное внимание рынкв было обращено на очередное заседание ФРС США –
хотя многие аналитики предупреждали, что в отсутствие пресс-конференции
Йеллен и новых экономических и монетарных оценок членов правления
никаких сюрпризов ожидать не стоит. И действительно, их не было: ставки
остались на месте (т.е. на нуле), а покупка облигаций урезана на
очередные 10 млрд. долларов в месяц – до 25 млрд.; видимо, на следующих
двух заседаниях программа будет завершена (к ноябрю). Текст меморандума
звучит немного оптимистичнее прежнего – сетование на "слишком высокий
уровень безработицы" исчезло и заменено весьма вялой констатацией,
что-де "серия индикаторов занятости показывает заметное недоиспользоание
трудовых ресурсов": так ведь это можно сказать всегда, пока безработица
выше нулевой отметки. Инфляция названа уже "близкой к целям ФРС" – а не
"чересчур низкой", как прежде. Голосование, однако, прошло не
единогласно, в отличие от предыдущих мероприятий: глава ФРБ Филадельфии
Чарльз Плоссер снова поднялся на борьбу против фразы про "длительный
период времени" (который потребуется для сохранения нулевых ставок уже
после прекращения покупок облигаций): её, мол, надо выкинуть, потому что
она не учитывает реалии последнего времени (улучшение экономических
показателей) и чрезмерно привязывает Фед к заранее оговорённым временным
промежуткам, мешая гибкости реагирования на окружающие события. Это
любопытно, потому что многие аналитики уже перенесли срок первого
повышения ставки на апрель 2015 года – хотя полгода не тянут на
"длительный период времени": а ведь ещё не вечер – если инфляция
раскрутится как следует, ФРС придётся поспешить! Другие важные
центробанки взяли небольшую паузу – только чехи и филиппинцы заседали,
ожидаемо оставив всё как было в своих монетарных политиках.
Летнее затишье продолжается – правда, не
везде: например, российские гособлигации просели на фоне всё новых
санкций и прочих потрясений последнего времени – доходности выросли
опять выше 9% годовых, так что внешние заимствования становятся всё
более накладными даже для тех структур, которые формально не затронуты
никакими запретами. Понятно и куда пошли выведенные из российских
активов деньги – прежде всего, в бонды евро-периферии: процент по
испанским облигациям уже сравнялся с американским – при том, что едва ли
реально участники рынка оценивают риски по этим двум странам как
равные, но у пузыря своя логика. И про пузырь заговорили уже почти все –
даже Гринспен, великий и ужасный, дал интервью, где дал понять, что с
финансовым ажиотажем бороться невозможно: в любом случае придётся дать
ситуации дойти до логического финала – и смириться с последующим
кризисом (что по факту и происходит). Рынок недвижимости, где пузырь
всемирный и явный, продолжает колбасить – в Британии цены на жильё резко
затормозили (даже в Лондоне, где феерические числа), однако ипотека
летом снова ускорилась после нескольких месяцев торможения; тем не
менее, уверенность домостроителей по версии Halifax во втором квартале
рухнула худшим темпом за 3 года (желание купить дом выказали 5%
опрошенных вместо 34% в январе-марте, зато продавцов резко прибавилось) –
такие колебания характерны для переломных периодов при пузырях. На
прошлой неделе поработали и агентства – Moody's увеличило рейтинги
Португалии (опасности позади) и Колумбии (экономика растёт и подоспели
реформы); Fitch подтвердило негативный прогноз по рейтингу России –
скоро, видимо, последний срежут, а пока ухудшены показатели 13 наших
банков с иностранным участием.
Источник: Trading Economics
Валютные рынки. Форекс
немного возбудился – доллар ещё вырос на ожиданиях скорого завершения
программы стимулирования ФРС и некоторых красивых (только внешне) числах
в экономике США, особенно на контрасте с ЕС. Все движения скромные –
только йена мощно взлетела к 103; евро пало ниже 1.34, фунт ушёл в 1.69,
а осси сполз к 0.93. Зато рубль был весьма энергичен – он скакал как
молодой козлик, что и понятно: серия новых нападений извне на фоне
тупого пофигизма Кремля наводит участников рынка на грустные мысли о
будущем – перелом в этом настроении может возникнуть лишь в случае
какого-то приятного внешнего известия (например, если выяснится, что
малайзийский Боинг сбила украинская армия, а не донбасские ополченцы).
Пока же можно констатировать, что рубль исполнил минимальные цели своей
нисходящей коррекции – так что теперь вполне может и вырасти: надолго
ли? – это другой вопрос, ответ на который лежит вне чисто экономической
или финансовой сферы. Нам не кажется, что отсюда российская валюта
пойдёт показывать новые максимумы – скорее всего, она ещё немного
укрепится, а затем снова упадёт: и лишь после этого возможен рост. Есть и
другие сценарии (например, немедленное продолжение падения) – в любом
случае, у рубля есть время для снижения до начала осени.
Фондовые рынки. Биржи в
четверг свалились по куче причин (геополитика, предвидение денежного
ужесточения, дефолт Аргентины и т.д.). Отчёты банков разные: числа UBS и
Lloyds окрепли, Barclays – сдулись, у BNP Paribas и Credit Suisse
лоссы, Societe Generale не блещет, Deutsche Bank мрачен – как и японцы
(Nomura и Daiwa), Visa ухудшила прогноз – рынок грустит; MasterCard и
American Express не сделали такой ошибки – рынок доволен. В
потребительском секторе умеренна Procter & Gamble – профит сильнее
прогнозов, но выручка им немного уступила; плох McDonald's – все
показатели слабее ожиданий, а тут ещё наш Роспотребнадзор грозит
"санкциями" (только на словах); грустят не только респектабельные
торговцы отравой, но и мошенники – у Herbalife продажи пали, отчего
пострадала прибыль. Довольны фармацевтические гиганты (Merck и Pfizer) –
ну да, выручка снизилась, но это нынче обычное дело: зато профит
превзошёл ожидания – и рынок возрадовался. Авиадискаунтер Ryanair резко
усилил результат – нормальные авиакомпании мрачнеют, ибо суровые методы
этой фирмы им недоступны. Отчёт General Motors оказался нежданно плох – в
основном, из-за обвала продаж в Европе (-11%) и отзывов неисправных
машин. Renault спокойна, Peugeot Citroen по-прежнему в убытке;
Volkswagen пухнет; показатели Nissan и Honda окрепли, несмотря на провал
в Японии: причиной эффект базы – год назад фирмы страдали от бойкота
КНР, но сейчас его нет, потому создаётся иллюзия роста. Нейтрально
отчиталась International Paper (прибыль росла, выручка упала); из
нефтяников хороши BP (и у неё была низкая база после аварии в
Мексиканском заливе), Exxon Mobil и Royal Dutch Shell, но не норвежская
Statoil, чьи дела невеселы. Пузыристые сектора дают жару: профит Amgen
слабее ожиданий и грядут увольнения? – акции подскочили на 5%; лосс
Twitter вырос в 3.5 раза? – акции взлетели на 30%: больше огня! – даёшь
NASDAQ выше 5000! Хотя пока там коррекция – но надолго ли?
Товарные рынки. Нефть и
газ снова просели (и заметно); слабели и промышленные металлы, в том
числе прежде особо сильные алюминий и цинк. Драгоценные металлы тоже
погрустнели – сочетание роста бакса, блестящих показателей настроений
(бизнеса и потребителей) и подлинной слабости глобальной экономики (в
части совокупного спроса) не вызывает энтузиазма у спекулянтов: но, быть
может, их взбодрит какое-нибудь очередное военно-политическое
обострение? Зерновые неоднозначны – рис стабилен, овёс дорожает, пшеница
дешевеет, а хуже всех кукурузе: хитрое дефиле Яценюка с его идеей
мирового господства сразу же заставил успокоившийся было актив снова
отправиться на юг. Несколько повеселели бобовые, корма и растительное
масло; ещё сильнее окреп кофе, а у какао очередные рекордные максимумы.
Напротив, ослабели сахар, фрукты, хлопок и (в меньшей степени) древесина
– зато продукты животноводства сильны, как прежде: молоко у пиков,
говядина их пробила – лишь свинина зачем-то стала дешеветь; тут явно не
обошлось без хитроумных козней кровавой гебни – везде стремящейся
навредить бедной Украине.
Источник: Barchart.com
Дрозофилы одумались
Азия и Океания. В июне
годовой прирост прибыли китайских промышленных компаний заметно
ускорился – и вообще, прибавка в 11.4% за первое полугодие выглядит
совсем неплохо. Проблема, однако, в том, что усилия властей по
стимулированию экономики сильно тормозит рост (а не снижение)
неравенства – по богатству, а не по доходу (тут как раз всё неплохо):
коэффициент Джини в этой области (ещё раз подчеркнём – не по доходам!)
достиг 0.73, что в полтора раза больше, чем было на рубеже веков –
другое дело, что в США, к примеру, он ещё выше, а про Россию и думать
страшно, ведь 1% богатых китайцев владеет третью общего имущества, у нас
же он имеет две трети! Правительство и местные власти КНР пытаются
принимать меры – так, минимальная зарплата нынче растёт гораздо быстрее
средней, однако это мало что даёт: богатые в основном не зарплатой живут
– и, подчеркнём, распределение текущего дохода и накопленного богатства
нередко сильно отличаются. В Японии в июне промышленное производство
свалилось на 3.3% в месяц – т.е. втрое хуже ожиданий, отчего
Минэкономики изменило оценку сектора со стабильности на сокращение.
Безработица внезапно выросла – хотя это
скорее всего статистическая аберрация (во всяком случае, соотношение
вакансий к соискателям увеличилось), но падения розницы и трат
домохозяйств вполне реальны: с учётом обвала частных доходов (-6.6% в
год) это логично – спасибо инфляции, которую власти долго шаманили. Из
позитива можно выделить замедление спада в новостройках и сохранение
плюса (пусть и меньшего по размеру) у строительных заказов. Окрепли
промышленный выпуск Южной Кореи и разрешения на строительство в
Австралии и Новой Зеландии – причём последние на пике с 2007 года. На
фронтах производственных PMI за июль отметим всеобщее улучшение в
регионе – за исключением Турции (48.5 после 48.8) и Японии, где
уточнение вышло даже слабее предварительной оценки (50.5 вместо 50.8 и
против 51.5 в июне); зато в Индии 17-месячная вершина (53.0), а в
Австралии впервые за 9 месяцев экспансия в секторе (50.7); у Индонезии
уверенный рост сохранился (52.7), в Южной Корее показатель остался ниже
50 пунктов, но всерьёз приблизилось к этой отметке (49.3). В Китае числа
официоза и HSBC сравнялись на уровне 51.7, представляющем 27- и
18-месячный максимум соответственно – в общем, всё неплохо.
Европа. ВВП Украины в
апреле-июне свалился на 4.7% в год – опять перемога; за год ждут спада
на 6.0-6.5%, для чего во втором полугодии придётся рухнуть минимум на
10% (ибо в январе-марте было лишь -1.1%, так что в целом за первое
полугодие вышло -3%). ВВП Швеции и Бельгии огорчили – рост минимален,
годовые прибавки не пухнут; зато Испания перебила даже радужную первую
оценку – у неё +0.6% в квартал (7-летний максимум) и +1.2% в год
(6-летний). В Португалии в июне промышленное производство снова
сократилось; немецкие машиностроители ругаются на украинский кризис – их
поставки оборудования в Россию из-за санкций и прочих неприятностей
утратили шестую часть прошлогоднего уровня; по итогам года ждут потери
минимум 6 млрд. евро и увольнений 25 тыс. работников – в целом ситуация
может затронуть 300 тыс. человек (чуть меньше 1% рабочей силы Германии).
В июле деловое доверие в Италии и опережающий индикатор KOF в Швейцарии
нежданно упали ниже долгосрочных средних чисел; доверие инвесторов
еврозоны от Sentix и экономические настроения в ЕС подросли – но деловой
климат там ухудшился.
Что до производственных PMI, Старый Свет, в
отличие от Азии, разочаровал: небольшое улучшение лишь у Норвегии и
Швеции; Германия и Италия на 8-месячном дне (впрочем, их 52.4 и 51.9
пункта неплохи), у Франции минимум с начала года (47.8 – сильная
рецессия); в Испании небольшое ухудшение (впрочем, 53.9 – лучший
результат в еврозоне), в целом по региону 51.8; в Британии 55.4 –
неплохо, но в июне-то было 57.2 (изначально давали даже 57.5). Цены на
импорт и экспорт в Германии в июне замедлили спад, PPI Франции вышел в
плюс – зато потребительская инфляция тормозит: в июле +0.8% в год, в
Испании уже -0.3%, в Италии 0.0%, в еврозоне +0.4% (5-летнее дно) –
спрос слаб, а санкции в такой ситуации лишь сильнее подрывают экономику.
Французы неизменно мрачны; шведам и англичанам тоже взгрустнулось – но
португальцы повеселели. В Италии безработица внезапно упала – но у
молодёжи она рекордно высока; немцы наконец родили мини-рост занятости.
Индекс потребления Швейцарии от UBS вырос благодаря сильной рознице; в
Греции, Португалии и Испании последняя падает; в Германии рост после
серии минусов, хотя и там годовая прибавка явно слабее занижения
инфляции (+0.4%).
Америка. Долгожданная
16-летняя ревизия ВВП США оказалась не такой страшной – по крайней мере,
прежние рецессии остались на месте: японцы в аналогичной ситуации
умудрились объявить два спада из четырёх "не бывшими". Прежние данные
изменились слабо – а недавние годы трансформировались стандартно:
последний год (2013-й) вверх, а предыдущие два до него – вниз; такова уж
хитрая "методика расчётов" у Бюро экономического анализа. Из-за неё,
кстати, "статистическое расхождение" (ВВП минус ВВД) резко увеличилось –
статистики всё время выискивают всё новые "доходы", однако реальные
расходы не подтверждают хитроумных добавок. В апреле-июне ВВП вырос на
1.0% в квартал и 2.4% в год после -0.5% (вместо прежних -0.7%) и +1.8% в
январе-апреле; как обычно, всё это фуфло – на самом деле душевой ВВП
прибавил лишь 0.1% в квартал и сжался на 1.0% в год, что не так плохо в
сравнении с предыдущей четвертью (-1.3% и -1.6%). При этом стоимость
рабочей силы взлетела максимально за 6 лет – бабушке Йеллен
приготовиться! Из ключевых компонентов отметим реальное душевое частное
потребление – оно опять сжалось, уже потеряв 24% от пика конца 2000 года
и снизившись к уровню начала 1984-го; зарплаты и вовсе на тех числах,
что были аж в 1959-м – и от вершины начала 2000-го они опустились уже на
29%. Тут может возникнуть недоумение – неужто разница в 5% (между 24% и
29% спада) уложилась аж в 25 лет (от 1959-го до 1984-го)? Нет, просто
доходы и траты утратили синхронность уже в 1970-х, а после 1982-го они
вообще почти стали не связанными – расходы летели вверх благодаря
кредитной накачке, а реальные поступления стагнировали. А это значит,
что в будущем траты ждёт опережающий спад – до тех же уровней, что и в
доходах: на то и уйдёт следующая волна кризиса.
Пока же индикаторы деловой активности
(региональные и национальные) лучатся оптимизмом – хотя компоненты
занятости довольно посредственны, зато ценовые субиндексы впечатляют
динамикой; обратная картина у PMI Чикаго – за июль он пал максимально с
2008 года из-за обвала новых заказов, а вот показатели инфляции,
напротив, ужались. Национальный индикатор ISM подскочил до 57.1 пункта –
это максимум за 39 месяцев: а цены растут опережающим темпом.
Промышленный выпуск Бразилии снизился на 1.4% в месяц и 6.9% в год – но
рынок ждал ещё худшего. В Канаде отпускные цены производителей возросли
на 3.0% в год (месяцем ранее было и вовсе +3.4%); при этом входящие цены
(на сырьё и т.п.) в июле взлетели ещё на 1.1% в месяц, доведя годовую
прибавку до 9.2% - так что инфляция издержек уже на пороге. Ещё один
аргумент – максимальный за 6 лет взлёт стоимости рабочей силы США в
апреле-июне. Напротив, цены на жильё в США (по версии
S&P/Case-Shiller) в мае упали на 0.3% в месяц (худшая динамика с
конца 2011-го) и выросли на 9.3% в год (лишь месяцем раньше было +10.8%)
– с учётом реальной инфляции здесь -0.9% (3-летний минимум) и +3.8%.
Незавершённые продажи вторичного жилья в июне подтверждают вялость
сегмента – там -1.1% в месяц и -7.3% в год, причём номинальные цены
прибавили только 4.3% в год (наименьший плюс с марта 2012-го), а прогноз
по вторичному рынку на год в целом уже сулит спад на 2.5-3.0%: похоже,
недвижимость потихоньку начинает готовиться к сдутию пузыря. О том же
говорит спад на 1.8% в месяц расходов на строительство – годовая
динамика там даёт +7.1% в жилищном секторе, но, согласно данным того же
Бюро переписи населения, средние цены новостроек в июне прибавили 8.3% в
год: выходит, в реальном выражении траты народонаселения на
строительные покупки уже ушли в годовой минус – то ли ещё будет!
Источник: S&P
Однако настроения американцев прекрасные –
индекс Conference Board на пике с осени 2007 года, причём особенно
радужны взгляды в будущее (тогда как оценка текущей ситуации
прогрессирует куда более осторожно); впрочем, оценки Мичиганского
университета более осторожны – и всё же явно оптимистичны. Но реальные
траты потребителей в сетях магазинов при этом не блещут – они чуть выше
официозной инфляции, но сильно уступают реальной; то же касается и
данных по частным доходам и расходам – только там официоз, в отличие от
частных исследователей, ещё регулярно пересматривает старые числа: и что
характерно – пересматривает в основном вверх, чтобы в целом
складывалось благоприятное ощущение от ситуации, пусть и сильно задним
числом. Занятость в частном секторе от ADP чуть разочаровала – как и
числа увольнений от Challenger, Gray & Christmas: они взлетели из-за
Microsoft, изгоняющего сразу 18 тыс. человек после поедания Nokia.
Казённый отчёт Минтруда дал число новых рабочих мест ниже ожиданий, а
уровень безработицы вырос, стоило лишь чуть остановить изгнание людей из
рабочей силы – именно чуть, ведь за последний год взрослое население
США увеличилось на 2.3 млн. человек, однако из них аж 1.9 млн. оказались
вне списков рабсилы: так, конечно, можно показать сколь угодно
выдающийся прогресс рынка труда. Хотя не всё плохо и в текущей ситуации –
например, обзор домохозяйств показал, что хотя нанято всего 110 тыс.
работников, постоянная занятость при этом прибавила 261 тыс.; да и
застойность безработицы осталась низкой – хотя больше и не уменьшается. В
целом тут всё по-прежнему – даже сейчас реальный прогресс рынка труда
весьма вялый, но всё же он пока есть.
Россия. Демографический
отчёт Росстата за июнь неоднозначен: рождаемость выросла на 2.0% в год,
но и смертность прибавила 2.6% - так что естественный прирост (но всё же
прирост!) уменьшился; в целом за полугодие тут +1.8% и -1.1% - зато
сохраняется естественная убыль, которая, однако, почти уполовинилась;
негативен только явный всплеск смертности от ДТП (+4.5% в год). МЭР
радует помесячной динамикой (с учётом сезонного и календарного факторов)
инвестиций в основной капитал (+0.8%, второй квартал +1.5% против
января-марта) и строительства – на чём и исчерпывается позитив:
промышленность -0.7% (обрабатывающие отрасли -1.1%); реальные доходы
-2.6%, а зарплаты -0.3%; розница -0.4% (третий подряд минус), платные
услуги -1.5% (четвёртый). Секрет очередного ухудшения после недолгого
прогресса, помимо прекращения падения рубля, прост – народонаселение
наконец одумалось и добавило реализма своим действиям: в апреле-июне
норма чистых сбережений подскочила в полтора раза против января-марта –
иначе говоря, люди стали привыкать жить по средствам, а вовсе не
безудержно в кредит, как они (ну т.е. многие из них) привыкли делать в
последние годы. Вздорожание рубля подорвало экспорт и вздуло импорт – и
хотя годовая динамика итогового сальдо по-прежнему плюсовая, прирост
профицита явно замедлился. ВВП за июнь оценён в -0.2% в квартал и +0.6% в
год – последняя величина явно завышена (по нашей оценке, там -1.3%); то
же касается второго квартала (+1.1% в год, а реально -1.1%) и первого
полугодия (+1.0% и -1.0%). Радуют лишь авиаперевозки (в первом полугодии
+10.8%) – зато у Газпрома добыча газа худшая с начала века. Слабость
экономики сохраняется – эффект девальвации прожил недолго и пользы
принёс немного. Впрочем, в июле PMI HSBC в производстве подскочил до
9-месячного пика 51.0 – какое-то время рост производства сохранится
из-за истощения запасов, но т.к. новые заказы слабее выпуска, этот рост
вряд ли продлится долго.
А вот инфляция утихла – в июле
среднесуточный прирост потребительских цен составил, по данным Росстата,
0.019% против 0.026% год назад: в таких условиях повышение ставки есть
безумие – или либерастическая диверсия ведомства Набиуллиной. О чём (в
более мягких выражениях) заявил и недавно отставленный с поста
замминистра экономики Андрей Клепач – давший понять, что новое
вздорожание кредита похоронит и без того хилые ростки активности в
экономике: поскольку это очевидно всем нормальным людям, мы и видим
действия Банка России как злонамеренные – а отчего это так, можно только
догадываться (хотя то, что либерастия сродни раку мозга, вполне
понятно). Новые санкции возбраняют поставки высокотехнологичного
оборудования для добычи нефти – пока это не критично (орудия есть от
прежних покупок), но со временем будет проблемой, затрудняя получение
трудноизвлекаемых запасов, которых у нас много: это уже однозначный
сигнал необходимости развивать собственное машиностроение в этих сферах –
вместо этого "патриотическая общественность" радостно собралась всё
"докупить в Китае". Ещё яснее сигнал от самого факта санкций от Европы –
про её потери мы уже писали выше, так что это скорее мазохизм: однако
это также и факт – в очередной раз убивающий идиотскую идею ещё
советской дипломатии, что если хорошо постараться, то можно разбить
единый фронт США и ЕС (многократно доказанный бред). Власти продолжают
благодушествовать – и гешефты в силе: госбанки снабжают деньгами
укро-хунту – ВЭБ даже запустил программу облегчения долгового бремени
карателям Донбасса (параллельно прося денег у российской казны). Одна
радость – спутник с дрозофилами снова вышел на связь: видимо, даже
глупые насекомые быстро убедились, как вреден любой Майдан!
Хорошей вам недели!
Сcылка:
http://www.itinvest.ru/analytics/reviews/world-markets/8349/
Комментариев нет:
Отправить комментарий