Пенсионные деньги приносят доходы, но не пенсионерам!

Пенсионные накопления плохо растут

Прошедший год оказался одним из худших не только для государственной, но и для частных управляющих компаний, инвестирующих средства пенсионных накоплений граждан. Если ВЭБ заработал для «молчунов» 2,68% годовых, то частные игроки в среднем 1,14%. Главные потери управляющие понесли на рынке облигаций, с восстановлением которого связываются надежды на лучший результат по итогам текущего года.

В 2014 году частные управляющие компании, работающие по договору с Пенсионным фондом России, заработали для граждан в среднем 1,14% годовых — это третий худший результат (после 2008 и 2011 годов) за все время работы с пенсионными накоплениями. Об этом свидетельствуют данные об инвестировании средств пенсионных накоплений за четыре квартала 2014 года (есть в распоряжении «Ъ»). Большинству управляющих не удалось обыграть ВЭБ, заработавший по расширенному портфелю (в нем находятся средства «молчунов») 2,68% годовых. Обыграть инфляцию 11,4% не удалось никому.

Всего с пенсионными накоплениями ПФР работают 34 частные управляющие компании (38 инвестиционных портфелей). Из них результаты наравне или лучше ВЭБа получили 12 компаний (12 портфелей). В топ-5 компаний по уровню полученной доходности вошли «Финам Менеджмент» (7,49%), «Метрополь» (6,15%), «Аналитический центр» (5,04%), «Металлинвесттраст» (4,37%) и МДМ (4,14%). «Мы старались активно работать с портфелем, вовремя выходить из бумаг. Большая часть наших вложений — это короткие корпоративные облигации сроком шесть-восемь месяцев до погашения. Не более 20% портфеля составляют акции, которые увеличили доходность инвестиций. Так, в конце года удалось заработать на росте акций “Северстали” и “Норильского никеля”, до этого — на бумагах НОВАТЭКа»,- говорит гендиректор управляющей компании «Финам Менеджмент» Андрей Шульга. «Мы изначально делали ставку на облигации с дюрацией до одного года, так что просадки по долговым бумагам практически не было. Небольшая доля акций (около 10%) также внесла свой вклад в рост доходов: это бумаги МТС, “Россетей” (привилегированные акции), ТГК-1»,- пояснил гендиректор управляющей компании «Аналитический центр» Владимир Сотник.

Хуже ВЭБа доходности 22 компаний (26 инвестпортфелей), убытки получили 12 из них (по 13 портфелям). В пятерку компаний, показавших самую низкую доходность по пенсионным портфелям, вошли компании «Мономах» (минус 9,89%), «Универ Менеджмент» (минус 3,68%), «Альфа-Капитал» (минус 3,41%), «Агана» (минус 2,74% по портфелю «Сбалансированный»), БКС (минус 2,39%, портфель «Доходный»). ЦБ в четвертом квартале прошлого года резко повысил ключевую ставку (с 10,5% до 17%), что повлекло за собой снижение стоимости практически всех рублевых долговых инструментов. Все участники рынка, комментарии которых удалось получить, связывают убытки с падением цен на облигации. «В четвертом квартале произошла сильная просадка активов, в основном рублевых облигаций», — объясняет главный управляющий портфелем долговых инструментов УК «Универ Менеджмент» Дмитрий Ибрагимов. «В портфеле “Сбалансированный” значительную долю составляют облигации, снижение их цены и стало причиной отрицательного результата», — отмечает замгендиректора управляющей компании «Агана» Борис Соловьев. «В структуре портфеля преобладают госбумаги РФ (их доля примерно 34,5%), субфедеральные облигации (около 11%), а также бумаги госкомпаний (порядка 28%) и наиболее качественных частных заемщиков»,- говорит директор департамента управления активами «Альфа-Капитала» Виктор Барк. Напомним, что, комментируя результаты управления накоплениями, в ВЭБе также указывали на динамику стоимости ОФЗ как на основную причину снижения доходности.

В текущем году управляющие рассчитывают на восстановление котировок облигационного рынка, в частности благодаря снижению ключевой ставки ЦБ. «Текущие доходности по облигациям сопоставимы с теми, что наблюдались во время острой фазы кризиса 2008-2009 годов. Затем, в течение 2009 года, мы видели их снижение — например, доходность пятилетних ОФЗ опустилась тогда с 13,5% до 8,5% годовых. Учитывая готовность ЦБ поддержать в случае необходимости вторичный рынок ОФЗ, сейчас есть все основания рассчитывать на сопоставимую динамику», — говорит господин Барк. «Мы не планируем пока продавать бумаги, так что временная просадка не скажется на итоговой доходности», — уверен господин Соловьев. Впрочем, участники рынка отмечают, что восстановление коснется только наиболее качественных бумаг, сегмент менее надежных эмитентов ожидают дефолты.

Мария Яковлева
C приложением «Новости Mail.Ru» — читать удобнее!