Денег для выплаты пенсий нет

Россия извлечет выгоду из госдолга США

"Обналичить" американские гособлигации можно в любой момент

Россия продолжает инвестировать свободные средства в госдолг США. За январь 2016 г. объем таких вложений увеличился на $4,8 млрд, и в сумме ценных бумаг американского казначейства в общем портфеле международных резервов РФ набралось уже на $96,9 млрд. Такая финансовая политика вызывает большое недоумение и у депутатов Госдумы, и у простых обывателей. Особенно – на фоне оглашенных Минфином планов разместить на внешнем рынке еврооблигации на $3 миллиарда.


Руководство Банка России неоднократно подвергалось критике за "неразборчивость" в инвестировании свободных денежных средств. Так, фракция ЛДПР в Госдуме в феврале заявила, что покупкой американских ценных бумаг Центробанк поддерживает экономику США вместо того, чтобы направить эти деньги на антикризисные меры. А коммунисты предложили правительству потратить "лишние" средства на погашение государственного долга РФ.
Зачем, спрашивается, одалживать деньги на Западе, если у нас есть свободные финансовые ресурсы, которые мы даем в кредит тому же Западу, покупая гособлигации США? Не лучше ли направить эти деньги на те цели, ради которых и хотели занимать, нтересуются обыватели.
К тому же стоимость госдолга РФ будет гораздо выше, чем доходность, которую получит ЦБ от покупки облигаций США, указали эксперты. Минфин готов платить держателям своих евробондов порядка 4,25 - 4,75% годовых, а владельцы аналогичных американских бумаг могут рассчитывать сейчас лишь на 1,97% годовых. "То есть, по сути, мы теряем на такой сделке около 2% в год", - подтвердил корреспонденту "Утра" начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий.
Но у Минфина, который собирается размещать евробонды, по его словам, свои задачи, а у ЦБ, который управляет международными резервами - свои. "Как в басне "Лебедь, рак и щука"", - пошутил Осадчий.
На самом деле, каждое из этих действий - и размещение российских евробондов на Западе, и приобретение западных облигаций - преследует свои цели, уточнил ведущий аналитик MFX Broker Артем Звягильский. Госблигации США - самый распространенный инструмент формирования валютных резервов во всем мире. Они номинированы в основной валюте международных расчетов, имеют высокую надежность и ликвидность. То есть их можно продать в любой момент, если понадобятся деньги, пояснил он.
"По критерию надежность - доходность лучше госбумаг США для размещения крупных резервов найти сложно", - подтвердил доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела Российской академии народного хозяйства и госслужбы Сергей Хестанов. А с учетом глобального тренда на рост курса доллара по отношению к другим валютам, покупка американских облигаций - абсолютно разумный шаг, добавил ведущий специалист отдела привлечения и размещения ресурсов компании "Алор Брокер" Павел Хорошилов.
Что касается попытки Минфина осуществить заем на внешнем рынке, эксперты не связывают этот шаг с нехваткой средств в российском бюджете. Дело в том, что каждое размещение евробондов любой страны внимательно отслеживается на международных рынках капитала. Инвесторы оценивают, с какой доходностью разместилось государство, и этот показатель служит затем ориентиром при выпуске облигаций коммерческих компаний этой страны, отметил  Звягильский.
Россия в 2014 - 2015 гг. не размещала евробондов, в результате у рынков не было ориентиров, и российские компании, даже не находящиеся под санкциями, тоже не решались занимать деньги на Западе. "Путем размещения в 2016 г. государство выступило бы в качестве своего рода ледокола, который прорубил бы дорогу на западные рынки капитала для отечественного бизнеса", - сказал аналитик.
Истинная цель предстоящего займа заключается в стремлении разморозить кредитные рынки не столько для государства и финансирования дефицита госбюджета, сколько для частных компаний РФ, подтвердил Сергей Хестанов. Если Минфину удастся разместить евробонды, это заметно облегчит крупным российским эмитентам получение кредитных линий.
При этом, по его словам, потери из-за разницы в доходностях отечественных и американских гособлигаций для бюджета России совершенно не критичны. Дело в том, что общий размер валютного госдолга РФ превышает $80 млрд и на этом фоне $3 млрд выглядят очень скромно.
"В принципе, нам ничего не стоит погасить весь этот долг - резервы России, даже если брать только те, которыми располагает ЦБ, многократно превышают его размер, - отмечает эксперт РАНХиГС. - Но отсутствие госдолга с положительной кредитной историей сильно затруднит выход государства на внешние рынки капитала, если вдруг такая задача встанет по-настоящему серьезно. Поэтому предпочтительней иметь некий остаток, тем более, что выплаты по этому долгу исчезающе малы по сравнению с другими видами бюджетных расходов".

Игорь ЮРЬЕВ

03:08, 17.03.2016

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Доходность американских гособлигаций составляет от 0,265 % до 2,65% по 30 летним облигациям.

--------------------------------------------------------------------------------

Степан Сулакшин: Инвестиционная потребность страны - $100 миллиардов. А Правительство спорит, как залатать дыры в потрфеле

размер шрифта: A A A   в блог   версия для печати

Под завесой ночи и тайны президент России Владимир Путин провел совещание с членами Правительства и ЦБ по вопросам экономики. Его подробности стали известны лишь сегодня. На встрече разгорелся спор министра экономического развития Алексея Улюкаева и главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной о размерах проектного финансирования. Улюкаев попросил увеличить сумму со 100 млрд руб. до 240 млрд руб., Набиуллина настаивала, что сначала нужно выбрать текущий лимит (доведено до компаний 69 млрд руб.). Негласный курс на экономию бюджетных денег был поддержан: дешевых кредитов компании не получат, бюджетные инвестиции остались нетронутыми. Вместо этого Правительство решило подумать над "нестандартными инструментами" развития. Генеральный директор Центра научной политической мысли и идеологии Степан Сулакшин уверен, что альтернативы государственной поддержке инвестиций  у России нет. Его экспертное мнение - специально для читателей Накануне.RU. 
Так случилось, что в эти же дни мы проводили российское бизнес-собрание по той же теме - изменение денежно-кредитной политики России. Прошло оно в связи с финансовыми санкциями и с тем, что монетаристское безумие вывело из российского рублевого оборота до 100 трлн руб. На фоне этой суммы в Правительстве спор идет о 20 млрд руб. Фонда развития промышленности и 240 млрд руб., на которые, по мнению Улюкаева, нужно нарастить лимиты проектного финансирования. Несопоставимые цифры: 100 трлн руб. и сотни миллиардов рублей. В России денежное обеспечение составляет всего 40% ВВП, а в Китае - до 200%. Разница не на 5% и даже не на 50%, а в пять раз. Собственная рублевая масса, которая, как любой оборотный фонд приносит доход и работает на развитие, из российского оборота просто выведена. И на совещании у президента не это обсуждается, а попытки хоть как-то залатать дыры в инвестиционном портфеле страны.
Ставка на внешние иностранные инвестиции полностью провалилась, а вопрос о собственных инвестициях, прежде всего - государственных, так и не поставлен. Ведь в России объем всех совокупных инвестиций относительно ВВП меньше 18%. В Китае этот показатель - 49%, в развитых странах - 30%, в развивающихся еще больше. Даже страны СНГ вкладывают больше инвестиций.

Теперь об этих сотнях или десятках миллиардов рублей. Поразительно, как вопрос поставили с ног на голову. Набиуллина возражает Улюкаеву: "как же вы хотите 240 млрд руб. выделить, хотя вы еще не выбрали предыдущие десятки миллиардов рублей; механизм отбора непрозрачный и неадекватный...". Стоп. Какой механизм отбора проектов? Значит, у политического руководства страны своего плана развития нет? Оно не назначает проекты, а выбирает из тех, которые принесут? Нет стратегии развития страны, а есть базар, на котором кто-то эти проекты продает государству за определенную сумму - это крайне нездоровая ситуация.
Реальная инвестиционная потребность страны не 240 млрд руб. или $4 млрд, а $100 млрд. Это потребность крупнейших и надежнейших заемщиков - монополий, стартапов инновационных производств, компаний для строительства жилья по всей стране до самого последнего района, для импортозамещения. А обсуждаются вопросы о крупицах этих денег.
Такая неадекватность на российском бизнес-собрании получила ответ. Нужно вернуть рабочий уровень монетизации экономики в нашей стране. Тогда будут докапитализированы банки, а ЦБ не будет иметь право устанавливать свою безумную ставку. Сейчас - крайне больная экономическая и денежно-кредитная политика в стране. И как бы сейчас в этом "квартете" ни рассаживались люди, которые в течение 15 лет были не в состоянии понять и преодолеть проблему демонетизации российской экономики, как бы они ни перекладывали цифры, как бы ни спорили Улюкаев с Набиуллиной - никакого реального исправления недоинвестирования в стране, структурной реформы, перелива капитала не произойдет. Само по себе совещание - событие малоинтересное. Потому что кошелек искали совсем не там, где он потерян. 

- See more at: http://www.nakanune.ru/articles/111489/#sthash.yjkz8V2I.dpuf

 Степан Сулакшин: Инвестиционная потребность страны - $100 миллиардов. А Правительство спорит, как залатать дыры в портфеле
Под завесой ночи и тайны президент России Владимир Путин провел совещание с членами Правительства и ЦБ по вопросам экономики. Его подробности стали известны лишь сегодня. На встрече разгорелся спор министра экономического развития Алексея Улюкаева и главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной о размерах проектного финансирования. Улюкаев попросил увеличить сумму со 100 млрд руб. до 240 млрд руб., Набиуллина настаивала, что сначала нужно выбрать текущий лимит (доведено до компаний 69 млрд руб.). Негласный курс на экономию бюджетных денег был поддержан: дешевых кредитов компании не получат, бюджетные инвестиции остались нетронутыми. Вместо этого Правительство решило подумать над "нестандартными инструментами" развития. Генеральный директор Центра научной политической мысли и идеологии Степан Сулакшин уверен, что альтернативы государственной поддержке инвестиций  у России нет. Его экспертное мнение - специально для читателей Накануне.RU. 
Так случилось, что в эти же дни мы проводили российское бизнес-собрание по той же теме - изменение денежно-кредитной политики России. Прошло оно в связи с финансовыми санкциями и с тем, что монетаристское безумие вывело из российского рублевого оборота до 100 трлн руб. На фоне этой суммы в Правительстве спор идет о 20 млрд руб. Фонда развития промышленности и 240 млрд руб., на которые, по мнению Улюкаева, нужно нарастить лимиты проектного финансирования. Несопоставимые цифры: 100 трлн руб. и сотни миллиардов рублей. В России денежное обеспечение составляет всего 40% ВВП, а в Китае - до 200%. Разница не на 5% и даже не на 50%, а в пять раз. Собственная рублевая масса, которая, как любой оборотный фонд приносит доход и работает на развитие, из российского оборота просто выведена. И на совещании у президента не это обсуждается, а попытки хоть как-то залатать дыры в инвестиционном портфеле страны.
Ставка на внешние иностранные инвестиции полностью провалилась, а вопрос о собственных инвестициях, прежде всего - государственных, так и не поставлен. Ведь в России объем всех совокупных инвестиций относительно ВВП меньше 18%. В Китае этот показатель - 49%, в развитых странах - 30%, в развивающихся еще больше. Даже страны СНГ вкладывают больше инвестиций.

Теперь об этих сотнях или десятках миллиардов рублей. Поразительно, как вопрос поставили с ног на голову. Набиуллина возражает Улюкаеву: "как же вы хотите 240 млрд руб. выделить, хотя вы еще не выбрали предыдущие десятки миллиардов рублей; механизм отбора непрозрачный и неадекватный...". Стоп. Какой механизм отбора проектов? Значит, у политического руководства страны своего плана развития нет? Оно не назначает проекты, а выбирает из тех, которые принесут? Нет стратегии развития страны, а есть базар, на котором кто-то эти проекты продает государству за определенную сумму - это крайне нездоровая ситуация.
Реальная инвестиционная потребность страны не 240 млрд руб. или $4 млрд, а $100 млрд. Это потребность крупнейших и надежнейших заемщиков - монополий, стартапов инновационных производств, компаний для строительства жилья по всей стране до самого последнего района, для импортозамещения. А обсуждаются вопросы о крупицах этих денег.
Такая неадекватность на российском бизнес-собрании получила ответ. Нужно вернуть рабочий уровень монетизации экономики в нашей стране. Тогда будут докапитализированы банки, а ЦБ не будет иметь право устанавливать свою безумную ставку. Сейчас - крайне больная экономическая и денежно-кредитная политика в стране. И как бы сейчас в этом "квартете" ни рассаживались люди, которые в течение 15 лет были не в состоянии понять и преодолеть проблему демонетизации российской экономики, как бы они ни перекладывали цифры, как бы ни спорили Улюкаев с Набиуллиной - никакого реального исправления недоинвестирования в стране, структурной реформы, перелива капитала не произойдет. Само по себе совещание - событие малоинтересное. Потому что кошелек искали совсем не там, где он потерян. 

-------------------------------------------------
 Силуанов: пенсионный возраст нужно срочно поднимать, досрочные пенсии - срочно отменять

  FINMARKET.RU - В Минфине ратуют за срочную отмену досрочных пенсий и повышение пенсионного возраста: причина - высокая нагрузка на бюджет, которую создает социалка, и демографическая ситуация. Бюджет перегружен социалкой "Нужно срочно решать вопрос отмены досрочных пенсий и повышения пенсионного возраста. Это позволит не только снизить нагрузку на бюджет, но и самое главное - сгладить те последствия демографической ситуации, с которой мы будем сталкиваться в ближайшее время", - сказал министр финансов РФ Антон Силуанов, выступая на коллегии министерства финансов во вторник в Москве. 

 

А.Силуанов отметил, что наибольшую долю в структуре расходов консолидированного бюджета занимают расходы социального характера. Помимо расходов, по его словам, присутствует и большой набор льгот разного характера. "При этом эффективность системы социальной поддержки остается низкой: не применяется принцип нуждаемости, пенсионные выплаты перестали быть платежом, связанным с утратой трудоспособности человека, а стали фактически играть роль социальной выплаты по достижению определенного возраста", - отметил министр финансов. 

 По мнению А.Силуанова, это привело к формированию системы с высокими обязательствами и низким эффектом для преодоления бедности. "Необходимо модернизировать систему категориальных льгот, вводить учет нуждаемости при осуществлении мер социальной поддержки", - заявил министр финансов Минфин выступает за вариант постепенного уравнивания возраста выхода на пенсию для мужчин и женщин (сейчас - 60 и 55 лет соответственно) на отметке 63 года.

 О необходимости повышения пенсионного возраста говорил и глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев. По его мнению, к увеличению пенсионного возраста в России "придется прийти", это можно сделать за 10-15 лет. Фактор роста - пенсионные накопления Министр считает развитие накопительной пенсионной системы ключевым фактором экономического роста в стране в условиях сохраняющихся санкций. "В условиях санкций нужен свой собственный внутренний инвестор. Здесь ключевым является вопрос дальнейшего развития накопительной части пенсионной системы, системы накопительного страхования жизни, развития страхования в целом", - заявил он. "Ключевой вопрос - это восстановление в полном объеме, начиная с 2016 года, права застрахованных лиц на формирование накопительной части пенсий в соответствии с их выбором", - подчеркнул министр финансов. По его словам, система прошла все необходимое реформирование, "были проверены институты, которые в ней работают, запущен механизм гарантирования накоплений, в этом году фонды получили накопления прошлых лет - и все готово к тому, чтобы эта система могла перезапуститься в следующем году". "Окончательное решение здесь должно быть принято в правительстве РФ", - отметил А.Силуанов.

Опубликовано ИА "Финмаркет"

-----------------------------------