Поздравляем наших читателей с наступающими праздниками!
Сергей Егишянц
22 дек 2012 в 01:00:00, 2 дня назад Просмотров: 2063
Добрый день. Главным криминальным событием минувшей недели стала бойня в
школе в американском штате Коннектикут – такого рода события становятся
привычными: тому причиной гремучая смесь кризиса, присущей современному
обществу толерантности к психам и изобилия оружия на руках у жителей –
показатель США тут рекордный в мире (90 стволов на 100 человек
населения, более чем в полтора раза выше, чем у оспаривающих второе
место Йемена и Сербии). Другое дело, что, как показывает статистика,
тотальное разоружение тоже порождает чрезмерный соблазн насилия, так что
использующие ситуацию для пропаганды "безоружности населения" лукавят –
оптимальной представляется умеренность (как всегда), труднодостижимая в
условиях американского "гражданобесия": стало быть, трагедии будут
продолжаться. Уже давно за грань криминала перешли и события в Египте –
правящие исламисты хладнокровно (но довольно-таки топорно) подтасовали
итоги референдума по Конституции, так что никакого успокоения там не
наступает: ну "нет у революции конца"!
Губернаторские выборы прошли в
Венесуэле – где победили в основном сторонники Чавеса, хотя и на фоне
весьма скромной явки избирателей. Наконец, парламентские выборы
состоялись в Японии – в результате там к власти триумфально вернулась
Либерально-демократическая партия, вместе с союзниками получившая свыше
двух третей мест в самой важной нижней палате: будущий премьер Абэ уже
дал понять, что не против решить вопрос островов с Россией – а вот в
похожем диспуте с Китае он хочет придерживаться жёсткой позиции.
В других местах выборов не было – что не мешало политикам проявлять
себя. Немалый переполох вызвала госсекретарь США Хилари Клинтон, упавшая
в обморок и получившая из-за этого сотрясение мозга – впрочем, мадам
скоро уходит со службы, так что особых последствий происшествие не
имело. Зато Берлускони, похоже, снова приходит не с пустыми руками (и
другими частями тела): неисправимый (даже в свои 76 лет) ловелас завёл
себе очередную молодую любовницу, о чём тут же радостно поведал
журналистам – любвеобильный Сильвио дважды был женат и каждый раз
разводился после 20 лет брака, а теперь он опять свободен и по-прежнему
женолюбив. Активные потуги британского премьера Кэмерона легализовать
"гей-браки" породили забавный троллинг журналиста Мура – тот задался
вопросом, а будет ли позволено зарегистрировать подобный союз, например,
какому-нибудь принцу? И если да, то будет ли усыновлённый в таком
"браке" ребёнок законным наследником престола? Даунинг-стрит и
Букингемский дворец молчат (почти – об этом ниже) – жаль: послушать их
было бы любопытно. И, разумеется, куда ж без конца света – который не
состоялся (если не считать вырубания электричества в головном офисе
нашей компании): в ожидании него толпы экзальтированных граждан пытались
сбежать в горы (кто в Сербию, кто во Францию), а премьерша Австралии
Гиллард даже решила попетросянить и выступила с шутливым обращением к
согражданам – в конце концов возрадовавшись грядущему катаклизму,
благодаря которому ей "больше не придётся участвовать в ток-шоу". А
китайцам было не до смеха – их лжехристианские сектанты провозвещали
разные ужасы, за что и поплатились: не склонные к юмористике власти КНР
попросту взяли пропагандистов под стражу – вот и весь сказ о конце
света!
Королева и принцы
Денежные рынки. Шведский Риксбанк и центробанк Венгрии
срезали свои базовые ставки ещё на 0.25% - до 1.00% и 5.75% годовых
соответственно. Банку Японии снижать нечего (ибо базовый процент уже на
нуле) – поэтому он просто расширяет программы эмиссии (на сей раз – на
очередные 10 трлн. йен), как и прочие ведущие учреждения такого рода в
мире; заодно ведомство Сиракава учло пожелания новых властей страны – и
объявило о намерении пересмотреть целевой уровень инфляции в стране.
Неизменными остались параметры монетарных политик в Мексике, Норвегии и
Чехии – как и ожидалось. Протокол последнего заседания Резервного банка
Австралии оказался менее голубиным, чем предполагалось – в нём нет ясных
указаний на дальнейшее смягчение; аналогичный документ Банка Англии
ничем не поразил – ни позицией Майлса, снова выступившего за более
масштабное количественное смягчение, ни тревожным упоминанием рисков
инфляции и экономического спада. ЕЦБ нынче не собирался – но Financial
Times пишет, что в этом учреждении зреют планы сделать свою ставку
отрицательной (для стимулирования кредитования – весьма сомнительная
идея, впрочем): Йорг Асмуссен, германский представитель в правлении
центробанка, уже выступил со скептическими замечаниями о пользе такого
мероприятия – и он в данном случае скорее всего прав. Из прочего отметим
штраф в 1.5 млрд. долларов, наложенный на швейцарский банк UBS за
махинации со ставкой LIBOR – вдобавок ему придётся уволить многих весьма
видных своих сотрудников, напрямую замешанных в этом скандале.
Наказание грозит и целой стране, а именно Аргентине – власти которой
совсем уж нагло фальсифицируют статистику: они показывают годовой рост
потребительских цен в 10%, хотя эксперты МВФ дают 25% - понятно, что
манипулируют ценами все, но не до такой же степени; теперь провинившихся
грозят изгнать из Двадцатки – большое дело! А в Штатах продолжается
сага о "фискальном обрыве" – как и ожидалось, позиции сближаются:
республиканцы готовы облагать налогами богатых, а Обама уступает в
вопросе о размере дохода, начиная с которого будет введён налог – пока
числовые характеристики не совпадают, но есть ощущение, что рано или
поздно компромисс всё-таки будет достигнут; впрочем, в ночь на пятницу
республиканцы стали затягивать процесс – поэтому не исключено, что в
новый год США войдут с налоговым кризисом, из которого потом будут
искать выход. И чтобы простимулировать его, агентство Fitch пригрозило
при неудаче переговоров срезать стране рейтинг – угроза серьёзная, но
пока не конкретизированная по срокам и условиям. А пока Fitch грозит,
S&P действует: оно уменьшило рейтинги Кипра и Хорватии до
"мусорного" уровня (прогнозы – негативный и стабильный), одновременно
подняв сразу на 6 ступеней показатель Греции, которая "успешно провела
обратный выкуп долга" (т.е. эффективно кинула инвесторов) – к тому же
сказано, что если Афины будут выполнять план ЕС/МВФ, то рейтинг в скором
времени можно будет повысить ещё раз-другой. Заодно и ЕЦБ сразу же
сообщил, что с 21 декабря снова принимает греческие бонды в качестве
залога – злые языки немедленно откомментировали это в том духе, что-де
афинские облигации суть достойная замена концу света.
Дэвид Кэмерон впервые публично признал допустимой идею о выходе
Британии из ЕС – впрочем, он тут же оговорился, что сам лично не хотел
бы такого исхода: но то, что мысль уже высказана, весьма характерно.
Кипр оказался на грани дефолта, куда его завели идиотские требования
президента-коммуниста, подрывающие переговоры о помощи ЕС – теперь
начальство пытается экспроприировать местные крупные компании, но те
сопротивляются; власти заявляют, что им необходима помощь в размере 100%
ВВП – нехило; кстати, рынки почти не реагировали на новости об этом –
лишь рубль нервно припал: с чего бы это? У испанских банков растёт доля
просроченных кредитов – к концу октября она достигла 11.2% и продолжает
активно увеличиваться. Впрочем, рынки облигаций ведут себя спокойно – да
и другие кризисные процессы иногда протекают нестандартно: так, в
последнее время отмечается вал покупок недвижимости в Германии (особенно
в Берлине) жителями Южной Европы (прежде всего греками и испанцами) –
богачи из страдающих от долговых проблем стран предпочитают сбежать к
благополучным немцам. Убегают и французы, недовольные 75%-ным налогом на
богатых – обычно это происходит тихо, но в случае с актёром Депардье
(уехавшим в соседнюю Бельгию) поднялся шум: власти имели глупость
обвинить беглеца в непатриотичности – на что тот разразился гневным
письмом. Британские СМИ и оппозиция обвинили в неуплате налогов принца
Чарльза – но это уж слишком: в ответ королева посетила хранилище золота
Банка Англии, а затем нанесла визит в Кабинет министров (первый за 220
лет) – оба акта явно символические и воспринимаются как предупреждение
"не зарываться". Возможно, это можно считать и ответом на троллинг
журналиста Мура – про принца и "гей-брак"?
Валютные рынки. На форексе развивались тенденции
предыдущей недели – йену и доллар жёстко продавали против всего вокруг.
Евро-доллар дорос до 33, доллар-йена – почти до 85; как следствие, самый
мощный рост испытал кросс-курс евро-йена, добравшийся до 112.5 –
намного выше многолетнего минимума (94), но до пиков 2008 года (170)
пока очень и очень далеко, хотя дальнейший рост вполне вероятен, имея
целью зону 120-140. Рубль, как уже отмечалось выше, припал – хотя и не
слишком драматично. В целом можно отметить, что под закрытие года рынок
наконец-то зашевелился – так что многие курсы именно сейчас установили
рекорды уходящего года.
Источник: SmartTrade
Фондовые рынки. Основные биржи были настроены весьма
оптимистично (впрочем, в пятницу они обвалились из-за затягивания
переговоров по "фискальному обрыву") – при этом в Америке и Европе они
двигались всё-таки осторожно, зато Азия летела вверх почти вертикально,
так что, например, индекс Токийской биржи Nikkeiустановил пик с середины
весны (выше 10000 пунктов). Любопытно, что главным драйвером тут стали
акции… Банка Японии – ага, центробанк там имеет свои акции, точнее,
"инвестиционные сертификаты" (не дающие "голосующих" прав): в среду эти
бумаги взлетели на 15.6%, а четверг добавили ещё 10.7% - вернувшись к
уровням мая; впрочем, до предкризисных пиков ещё далеко – они почти
вчетверо выше даже нынешних чисел. Продажи пятых айфонов идут неплохо –
за первые 3 дня реализовано 5 млн. девайсов, в том числе 2 млн. в КНР:
впрочем, акциям Appleэто не особо помогает – рынки видят растущую
конкуренцию на рынке смартфонов и не без оснований полагают, что цена
яблочных акций слишком уж завышена.
Источник: Bloomberg
Товарные рынки. Нефть слегка подросла на общем
оптимизме – но осталась в пределах диапазона ноября: тому причиной
давление высокого предложения (саудовский министр аль-Наими снова
заверил всех в том, что производство обильно и стабильно) и слабого
спроса (в США он пал на 3% за последний год как на моторное топливо, так
и на печное) – экономичные автомобили и взлёт в сфере газодобычи делают
своё дело (кстати, и газ дешевеет). Ажиотаж на промышленных металлах
тоже утих; драгоценные металлы продолжили падать, так что золото
опустилось к 1630 долларов за унцию, а серебро – ниже 30. О слабости
спроса сигнализируют также дешевеющие зерновые, бобовые, кормовые
продукты и растительное масло – зато снова дорожает мясо, а молоко
стабилизировалось после недавнего снижения. Из прочих сельхозтоваров
сильны фрукты, хлопок и древесина – но сохраняется слабость кофе, сахара
и примкнувшего к ним какао. В целом товарные рынки не склонны верить
сладким речам начальства о новой волне экономического роста в мире –
предпочитая реальность, в которой глобальный спрос по-прежнему очень и
очень неустойчив.
Богач, бедняк
Азия и Океания. Как мы уже отмечали, реальное
состояние мировой экономики остаётся тяжёлым – оптимистичные посулы
властей, выдержанные в стиле "вот-вот, ещё чуть-чуть", ни на чём не
основаны. Объективные индикаторы подтверждают этот вывод – к последним
можно отнести и стоимость фрахта, и активность морских грузоперевозок
(BalticDryIndex, Suezcanaltrafficи др.): они или валятся, или уныло
валяются у многолетних низов. Локальные радости в экономических данных
обычно недолговечны – к примеру, прямые иностранные инвестиции в КНР в
октябре выросли в годовой динамике впервые с начала года, но уже в
ноябре вернулся падёж (-5.4%): китайцы особых иллюзий не питали – потому
ответили снятием ограничений на вложения зарубежных институционалов
(включая центробанки), которые раньше не могли превышать 1 млрд.
долларов. Возобновился осторожный рост цен на жильё – но власти этим
скорее недовольны, потому что резонно предполагают активизацию
спекуляций: стало быть, и тут радоваться нечему. Но рост опережающих
индикаторов реален – похоже, под конец года дела тут улучшились. В
Японии заказы на станки в ноябре рухнули на 21.3% в год, индекс общей
активности экономики вспух на 0.2% в месяц – но не отыграл падения даже
одного предыдущего месяца, торговый дефицит уже почти 1 трлн. йен из-за
слабости экспорта, зарплаты валятся – и только продажи в универмагах и
супермаркетах нежданно ростом (видимо, виноват эффект базы). В Новой
Зеландии ВВП не дотянул до чаяний рынка, сфера услуг замедлилась, а
баланс текущих операций за 9 месяцев сведён с дефицитом в 4.7% ВВП;
опережающие индикаторы в Австралии стагнируют, а число вакансий (как и в
стране киви) валится – короче, дела в экономике региона по-прежнему
обстоят не слишком весело.
Европа. ВВП Ирландии в июле-сентябре вырос на 0.2% в
квартал – первый плюс за 2 года, но рынок ждал большего (+0.7%);
промышленность упала на 4.0%, а аграрный сектор рухнул на 11.8% - и
только мега-рост в сфере коммуникационного оборудования и программного
обеспечения (на 12.8%) поддержал экономику. ВВП Британии пересмотрели на
0.1% вниз в квартальной динамике и на столько же вверх – в годовой;
экономика Нидерландов рухнула на 0.9% за квартал и 1.5% за год – чуть
лучше исходной оценки, но всё равно плохо. Бундесбанк пророчит Германии
по итогам октября-декабря "заметное" падение ВВП – институт IFO ждёт
-0.3%. Строительная отрасль еврозоны продолжает валиться: после -1.3% в
сентябре ещё -1.6% в октябре – и в целом тут уже низы, если не считать
коротких обвалов в прошлые зимы из-за холодов. Испания нежданно
порадовала взлётом промышленных заказов в октябре (+5.2% в год после
-8.5% месяцем ранее); в Италии всё сложнее, но прогресс тоже достаточно
ясен (-0.1% вместо -12.8%) – причём особенно силён внешний спрос.
Опережающие индикаторы Франции свалились (новые заказы очень слабы), а в
Германии они стагнируют; индекс делового климата IFOвырос лишь
благодаря оптимистичным чаяниям светлого будущего – тогда как оценка
текущей ситуации по-прежнему ухудшается.
Торговый профицит еврозоны в октябре ослабел из-за продолжающегося
ослабления экспорта – однако капитальный счёт выправился, поэтому и
баланс текущих операций стал лучше; торговый баланс Швейцарии опять
превзошёл прогнозы. Цены производителей Британии бодро замедляются – но
потребительская инфляция отступает медленно, а цены на жильё вяло
колеблются вверх-вниз на фоне хиленького спроса; цены производителей и
импортёров Германии тоже сдают позиции неохотно – зато в Испании (как и
во всей остальной Южной Европе) этот процесс идёт куда активнее.
Настроения бельгийцев, немцев и англичан ухудшились – повеселели только
итальянцы; затраты на рабочую силу в еврозоне отстают даже от
официальной инфляции – поэтому частный спрос в регионе по-прежнему слаб:
как следствие, продажи и занятость в сфере услуг Испании остались в
минусе в годовой динамике (хотя падение замедляется); розница в Италии
пала на 1.0% в месяц против ожиданий нулевого изменения; в Британии
продажи идут вяло и, как следствие, оптимизм розничных торговцев быстро
слабеет, несмотря на разгар предпраздничного сезона. Казна в Британии
продолжает страдать от экономического спада, несмотря на все меры
жёсткой экономии – в ноябре заимствования бюджета в очередной неприятно
удивили, превзойдя все прогнозы.
Америка. ВВП Канады в октябре продолжил замедляться –
годовой рост уже меньше размера махинаций с дефлятором. ВВП США
пересмотрен вверх – с +0.7% до +0.8% в квартал, что странно даже без
учёта обычных подтасовок: ведь одновременно снижена оценка ВВД (валового
внутреннего дохода) – между тем, эти две величины должны совпадать, а
вместо этого они изрядно расходятся; в любом случае, ключевой показатель
– реальный внутренний частный спрос на душу населения – упал на 0.8% в
квартал и 1.1% в год, тем самым выдав худшую динамику за последние 2
года. Опережающие индикаторы в ноябре упали – но, как и в случае роста,
это мало связано с реальностью: теперь причиной колебаний стал
"ураганный" взлёт обращений за пособиями по безработице. Индекс ФРБ
Нью-Йорка в декабре ушёл глубже в минус – вопреки чаяниям улучшения:
новые заказы завалились, а занятость осталась в зоне спада (хотя тот
замедлился); зато числа ФРБ Филадельфии, напротив, испытали мощный взлёт
– ещё сильнее подскочили ключевые компоненты, давая понять, что прежний
обвал был вызван лишь последствиями урагана "Сэнди"; показатель
национальной активности от ФРБ Чикаго в ноябре тоже порадовал выходом в
плюс; наконец, заказы на товары длительного пользования дали позитивный
сюрприз – т.е. в целом всё неплохо. Пассив баланса текущих операций США в
третьем квартале был наименьшим с конца 2010 года – благодаря сильному
экспорту. Приток внешних денег в американские ценные бумаги очень слаб –
даже в долгосрочном сегменте почти ноль (+1.3 млрд. долларов, минимум
за 3 года), а общая сумма уже отрицательная (-56.7 млрд.); зарубежные
пакеты казначеек чуть распухли – спасибо центробанкам, тогда как
оффшорные структуры активно избавлялись от штатовских госбумаг.
Строительные показатели США по-прежнему радуют – но в последнее время и
тут налицо замедление: новостройки в ноябре даже немного уменьшились, а
полугодовой прогноз домостроителей стал ухудшаться; впрочем, продажи
вторичного жилья сильны – однако предложение тут не растёт (его
отношение к спросу на более чем 7-летнем минимуме), что при неплохом
спросе порождает взлёт цен (+10.1% в год), сжимающий интерес
покупателей. В Канаде на рынке жилья пузырь, который пытаются сдуть
власти – как следствие, в ноябре продажи на вторичном рынке недвижимости
ускорили падение (-1.7% после -0.1% месяцем ранее); потребительские
цены падают; и спрос в стране кленового листа тоже неустойчив – в
октябре отмечен рост оптовых продаж на 0.9%, но он отыграл лишь часть
сентябрьского спада (-1.5%), так что радоваться особо нечему; впрочем,
розница растёт – но это совсем не удивительно в сезон праздничных
распродаж; наконец, занятость в Канаде осенью довольно-таки активно
снижалась. Частные доходы и расходы в США отыграли в ноябре потери
предыдущего месяца, вызванные последствиями всё того же зловредного
урагана "Сэнди". Настроения американцев улучшились по версии Bloomberg,
однако по данным Мичиганского университета, напротив, доверие
потребителей в декабре резко ухудшилось. Статистика понедельных продаж в
сетях штатовских магазинов неоднозначна – и придётся дожидаться
окончания праздничного сезона для подведения более-менее достоверных
итогов. Пока же можно констатировать, что по сравнению с Европой Америка
выглядит в целом куда оптимистичнее.
Россия. Росстат отчитался за ноябрь. Промышленное
производство выросло на 0.6% в месяц – но после октябрьского падения на
0.7% это не впечатлило; в обрабатывающей промышленности явный плюс в
годовой динамике имеет только сектор транспортных средств и
оборудования; темп экспансии инвестиций в основной капитал снизился с
5.0% до 1.2% в год. Выпуск в сельском хозяйстве сократился на 7.4%
(однако в октябре было -13.3%) – производство молока уменьшилось на
2.8%, чего не происходило с апреля 2011 года; по обеспеченности кормами
ситуация ныне хуже, чем не только год назад (на 24%), но даже в 2010 –
т.е. после обвала из-за аномальной жары. Объём лесозаготовок рухнул на
15.7% - худшая динамика с августа 2009 года, т.е. с пика кризиса. В
строительстве годовой рост почти обнулился (он равен лишь 0.3% после
+5.1% месяцем ранее) – хотя ввод жилья сохранил импульс роста (+11.1%
после +11.0% в октябре). Стагнирует и грузооборот транспорта (+0.1% в
октябре и +0.4% в ноябре) – в основном из-за слабости трубопроводов
(-3.0% и -3.5%). Занижение инфляции осталось в силе – и ширится
расхождение индекса потребительских цен и стоимости фиксированного
набора товаров и услуг; из-за махинаций в этой сфере завязанные на неё
показатели (розница, реальные зарплаты и душевые доходы, услуги и т.п.)
выглядят красиво – но что толку, если в самом деле всё куда мрачнее? А
тут ещё и безработица подросла (и это не сезонное явление) – в общем,
дела в экономике продолжают ухудшаться: по нашей оценке, реальный ВВП в
ноябре оказался на 0.5-0.7% ниже, чем год назад – это худшая динамика с
декабря 2009 года; конечно, официоз покажет что-то вроде +2% (а то и
больше) – но кто ж в такое поверит? Особенно если поглядеть на данные
того же Росстата по годовой динамике выпуска товаров и услуг по базовым
видам экономической деятельности – она обнулилась, тем самым давая
худшие значения за все 9 лет наблюдений, кроме одного лишь кризисного
года.
Источник: Росстат
Меж тем, появляются другие тревожные симптомы. В Москве за первые
десять месяцев уходящего года реальные располагаемые душевые доходы пали
на 9.1% в год, в том числе в третьем квартале – на 12.8%; причём тут
нельзя даже сослаться на эффект высокой базы, ибо годом ранее реальные
доходы стагнировали (+0.1%) – а если ещё и учесть занижение инфляции, то
картина станет совсем мрачной. Экономисты гадают о причинах феномена – а
мы, не претендуя на безусловное владение ответом, позволим себе
предположить, что таковы плоды мудрой миграционной политики российской
власти, особенно явные как раз в столице. Отметим ещё, что по свежим
независимым исследованиям (доклад Global Wealth Report за октябрь), 1%
богатых россиян владеет 71% от суммы личных активов населения – а ведь в
США или ЕС этот показатель не превосходит 30-40% (в Японии ниже 20%);
более того, почти половину этой величины (а именно, 30% личных активов)
дают лишь 96 самых богатых людей – такое возможно только в самых худших
банановых республиках, а обычно первая сотня богачей имеет около 2%
общего богатства; как видно, социальная политика российского начальства
не менее прекрасна, чем миграционная. Возможно, люди принесены в жертву
химере международного финансового центра? Но и она провалилась – уже в
этом году Москва в рейтинге Global Financial Centers по плану должна
была обогнать Шанхай, а на деле последний за 4 года поднялся с 34 места в
мире на 19, а первопрестольная опустилась с 57 на 64. Но сильных мира
это заботит слабо: Банк России вон предался креативу и выпускает
прямоугольные монеты к сочинской Олимпиаде; а бизнес произвёл серию
наборов "к концу света" – томичи даже включили туда верёвку и мыло; бары
устраивали "апокалиптические вечеринки" и т.д. Однако конец света
отложился – и понятно почему: ведь накануне его (20 декабря) у нас
отмечался День чекиста – вот славные рыцари плаща и кинжала и сумели
спасти мир, трижды ура им!
Иллюстрация: Артём Попов
***
Поздравляем наших читателей с наступающими праздниками!
Комментариев нет:
Отправить комментарий