Добрый день. На минувшей неделе в Китае и
возле Филиппин произошла серия землетрясений – без особых последствий. В
Москве опять за день выпала почти месячная норма осадков – причём дождь
непрерывно шёл сутки с лишним: последствия привычные – хотя не особо
драматичные. Во всяком случае, в Сочи, откуда на столицу и пришёл мокрый
циклон, всё было гораздо мрачнее – затопило множество домов, причём
местные жители, подплывая к ним, научились заодно ловить возле них рыбу:
один горожанин успел даже похвастаться СМИ и интернету карповым уловом
во дворе своего дома. Совсем иные погодные пертурбации случились в
Европе – её накрыла мощная волна жары: в Севилье воздух прогрелся до
+42, в Мадриде – до +40, в Бордо – до +37, в Париже – до +36, в странах
Бенилюкса – до +33, в Лондоне – до +32; и если испанцам такое не в
новинку, то жителям обычно более прохладных и влажных регионов
континента пришлось непросто.
Техногенные (а также социопатические)
катастрофы разнообразны. Военно-транспортный самолёт рухнул на дома в
Индонезии – более 100 жертв. Ракета Falcon с грузом для МКС взорвалась
после взлёта: виноват, похоже, двигатель (украинского производства,
кстати – о чём "солидарно" помалкивают). Паром затонул у берегов
Филиппин – десятки погибших; а в проливе Дарданеллы столкнулись круизный
лайнер и нефтяной танкер – среди пострадавших рыбы, насильно одаренные
чёрным золотом. Японец сжёг себя в скоростном поезде; на Тайване на
дискотеке в аквапарке в рамках фестиваля красок организаторы, как
всегда, распылили цветной порошок – который, однако, против обыкновения
взорвался: в итоге сотни пострадавших от ожогов. Пассажиры самолёта
авиакомпании Kuwait Airlines по дороге из Нью-Йорка в Эль-Кувейт
отравились скверной едой – отчего лайнеру пришлось экстренно сесть в
Лондоне: вроде бы обошлось без особых последствий.
Без перемен и в террористической жизни.
ИГИЛ убило десятки и ранило сотни людей в Кувейте – взорвав бомбу в
столичной шиитской мечети. Адепт ИГИЛ, напавший во Франции на химический
завод, убил транспортного менеджера на автостоянке, отрезал ему голову –
после чего сделал селфи с этой самой головой, отослав фото
коллеге-террористу, воюющему в Сирии: что характерно, гражданину Канады.
Кровавая атака студента-исламиста на тунисские отели тоже не обошлась
без последствий: иностранные туристы спешно покидают страну, разъярённые
власти массово закрывают неподконтрольные им мечети. Что не
останавливает ИГИЛовцев по всему миру – во вторник они провели успешную
атаку в Каире, взорвав генерального прокурора (и тот погиб); аналогичная
картина в Сирии и Ираке – у исламистов массовый приток в войска, у их
противников засуха.
Политических новостей было много. Иран и
"шестёрка" никак не договорятся о ядерной программе – очередной дедлайн
(30 июня) позади, а итог один: "переговоры продолжатся". В Молдавии на
местных выборах чаще побеждали проевропейские кандидаты – хотя
небезуспешны и пророссийские; мэр Кишинёва сохранил свой пост –
оппозиция сообщает о массовых фальсификациях и протестует. Негодуют и
французские таксисты – хотя это скорее погром, чем протест: их доходы
подорвал проклятый Uber – и власти спешно закрывают лазейки для работы
этого сервиса; в других странах Европы это или уже сделано, или делается
– ну да, подрыв социал-протекционизма весьма болезнен; заодно во
Франции бастуют авиадиспетчеры – это вообще их любимое занятие, нынче
особенно популярное из-за столкновения евро-социализма с реалиями
кризиса в экономике.
Доклад Госдепартамента США по правам
человека в мире, как обычно, вызвал критику отмеченных там в негативном
свете стран – в основном, отповеди делались на казённом бюрократическом
языке, но кое-кто предпочёл изложить своё видение ситуации креативнее:
пхеньянский МИД сообщил, что "США видят, как растёт военная мощь КНДР, а
народ наслаждается счастливой жизнью при социализме", потому и клевещут
– и не поспоришь. В самих Штатах ещё один прорыв на фронтах прав
человека – Верховный суд легализовал сожительства педерастов по всей
стране; что характерно, шеф Госдепа Керри тут же пообещал заставить
остальной мир пойти тем же путём – американцам свойственны мессианские
повадки, но предмет текущего мессианизма шокировал бы отцов-пилигримов.
Зато он вызвал прилив энтузиазма у 91-летнего президента Зимбабве Мугабе
– тот сразу же после судьбоносного решения предложил Обаме руку и
сердце: "уйди, противный", подумал Барак – но озвучить не решился. Ну а
что? Есть гей-мессианизм – будет и гей-троллинг.
Афинские развалины
Денежные рынки. Народный
банк КНР в прошлую субботу срезал базовые ставки ещё на 0.25% в попытке
остановить мощный спад на фондовом рынке; заодно уменьшена и норма
резервирования для банков, кредитующих малый и средний бизнес, а также
сельское хозяйство – растущая частота вмешательства центробанка является
лучшим индикатором серьёзности ситуации в китайской экономике и
финансовой системе. Тем же путём идёт шведский Риксбанк – он обрезал
базовый процент на 0.1% до минус 0.35% (т.е. за право держать деньги в
ЦБ банки должны ему ещё и приплачивать, причём чем дальше, тем больше).
Монетарные власти Румынии и Болгарии взяли паузу в процессе облегчения
политики; в обратную сторону движутся Грузия и Ангола – у них ставки
поднимают. Впрочем, всё это мало интересовало наблюдателей – их умы
занимали иные материи.
В центре внимания рынков была Греция.
Премьер Ципрас перед самым заключением уже готового соглашения с ЕС
вдруг сбежал домой и назначил референдум, где публика должна сказать,
хочет ли она принять условия оного соглашения. Идея в том, что народ
вряд ли обрадуется снижению зарплат, пенсий и пособий и проголосует
"против" – чем можно шантажировать евро-власти. Фокус, однако, удался не
вполне: во-первых, опросы внезапно показали расхождение мнений Сиризы и
электората; во-вторых, власти еврозоны, пожав плечами и покрутив
пальцами у висков, восприняли происходящее хладнокровно – выпустили
жёсткое заявление, отказались продлевать прежнюю программу помощи даже
на несколько дней (это означало дефолт Афин) и вообще ясно дали понять,
что если греки хотят самоубиться, то это их безусловное суверенное
право.
Поскольку "голосование ногами" и
кредитными картами усиливалось, пришлось грекам объявить банковские и
биржевые каникулы на неделю с лишним (референдум назначен на 5 июля),
причём ЕЦБ отказался расширять программу снабжения банков Эллады
ликвидностью. Тут Ципрас растерялся – на него стали давить даже
однопартийцы, упрекая в политическом суициде; он заметался – сгоряча
отверг "последнее предложение" главы еврогруппы Юнкера, затем вдруг стал
его "дополнительно изучать", отменил пресс-конференцию для СМИ и т.д. В
итоге всё так и осталось – плебисцит в воскресенье, но его исход
повлияет скорее на Афины, а не Брюссель. Политики ЕС стали говорить о
неизбежности выхода Эллады из еврозоны, а банкиры заявили, что не ждут
ни от него, ни от вероятного дефолта Греции никаких крупных проблем в
финансовой системе региона – мол, львиная доля эллинских долгов
находится на балансе ЕЦБ, и тот легко справится с ними.
Собственно, тут бы всё и закончилось
(показательной поркой) – уже и ведущие агентства ухудшило и без того
крайне низкий рейтинг Афин; но в этот момент в дело вмешались США,
крайне недовольные такими перспективами – по их опасениям, подобное
развитие событий может послать Грецию в какие-нибудь крайности, на
которые её с удовольствием сподвигнет "кровавая гебня" из Москвы. На
самом деле, с этим справиться не очень сложно (у "гебни" нет сотен
миллиардов евро свободных денег) – но у страха глаза велики, да и не
хочется заниматься многими вопросами сразу (отвыкли в Госдепе вкалывать –
как во времена Киссинджера), поэтому Вашингтон стал давить на Брюссель,
а по сути, на Берлин и Париж, дабы те приложили максимум усилий ради
недопущения греческой сецессии. Всё это вконец запутало проблему – и
рынки, конечно, тоже: ЕЦБ в ответ начал скупать корпоративные бонды
евро-стран – дабы можно было ещё круче вздуть ликвидность.
Корень же проблемы прост – греки
наслаждались пузырём, вызванным внешними притоками, которые резко
повысили благосостояние народонаселения; кризис резко прекратил халяву –
однако возвращаться к прежним уровням потребления публика не хочет
категорически. Меж тем, другого пути нет – если вы входите в большую
систему разделения труда, то должны поддерживать в ней свою
конкурентоспособность, иначе вас попросту раздербанят соперники; это
уяснили и сделали португальцы, испанцы и ирландцы – зарплаты в реальном
выражении рухнули, и капиталы снова стали притекать в их страны, отчего в
Португалии прекратился спад, в Испании лучший среди лидеров ЕС рост, в
Ирландии чуть ли не новый пузырь. Конечно, это надо делать в тучные годы
– но если они тупо проедены, то придётся терпеть в годы тощие. Греки
упирались – отчего их экономика завалилась круче всех других
евро-держав; и теперь они опять противятся неизбежному.
Есть и иной путь: дефолт, реструктуризация
долга, выход из еврозоны и девальвация драхмы – так поступила,
например, Россия в 1998-м. Но дешёвая валюта, наращивая экспорт,
подрывает импорт – а топливо, сырьё и промышленные товары надо покупать
за границей: это снизит уровень жизни – если возместить потери эмиссией
(а как ещё? в долг стране-банкроту никто не даст), то будет и инфляция
со всеми вытекающими. В любом случае, придётся смириться с обвалом
уровня жизни – а тогда какой смысл? Ровно то же вышло б и сейчас, прими
Афины план ЕС. Попытка совсем схалявить, просто отказавшись от долга
(Ленин всегда живой, ага), чревата – 8% ВВП Греции дают морские
грузоперевозки: страна владеет пятой частью мирового и более половины
ЕСовского торгового флота – всё арестуют кредиторы. Кстати, ведь и РФ в
конце 1990-х выжила благодаря зверскому зажиму расходов бюджета кабинета
Примакова и монетарной сухости ЦБ при Геращенко – о чём не любят
вспоминать их левые фанаты и что предстоит и грекам, если они выберут
дефолт. Итак, падение уровня жизни неизбежно – как бы то ни отрицали
греческие левые популисты.
Валютные рынки.
Разумеется, на фоне новостей из Греции евро в ночь на понедельник
рухнуло – особенно активно оно продавалось за йены (японскими
институциональными счетами). Однако в тот же день европейская валюта
отыграла все потери, причём к доллару она поднялась даже выше пятничных
значений – затем реализм возобладал, но лишь в форме небольшой оттяжки
вниз. Зато йена отыграться не сумела – и подросла, к неудовольствию
японских властей. Рубль почувствовал себя неуютно – когда паны дерутся, у
холопов чубы трещат: а как бы ни хорохорились тутошние начальники, и
экономически, и финансово РФ являет собой именно холопа, а никак не
барина.
Фондовые рынки. Греческие
страхи были в понедельник так велики, что даже биржа Шанхая не смогла
порадоваться монетарному смягчению от китайского центробанка – и упала,
хотя в конце торгов и отскочила от низов; во вторник "отложенный"
оптимизм всё же возобладал – но в среду он был полностью отыгран, а в
четверг и пятницу последовали новые низы, так что в целом за неделю
основной индекс потерял ещё 12.1% – это несмотря на снижение комиссий
ведущих бирж и либерализацию режима исполнения маржин-коллов; итого с
пиков уже -30%. Этого нельзя сказать о прочих рынках, ведших себя
намного ровнее – впрочем, тоже нервно. Из корпоративных новостей отметим
решение банка HSBC отказаться от спонсирования исследований фирмы
Markit, вычисляющей индексы PMI многих стран мира – компания ищет других
спонсоров, но в условиях кризиса и всеобщей "оптимизации издержек"
преуспеть в этом будет не так и просто. Бразильская фирма Petrobras
урезала свои инвестиционные планы почти на 40% - как и все нефтяники в
мире.
Товарные рынки. Нефть не
чрезмерно паниковала из-за Греции, хотя всё же она заметно ослабла –
тому способствовали и данные Baker Hughes, который отметил вероятный
разворот числа активных буровых: после более чем полугодового
непрерывного спада оно наконец-то стало расти; природный газ в США был
стабилен. Промышленные металлы агрессивно валятся: у алюминия, никеля,
цинка, свинца, палладия и платины низы с 2009/10 годов – судя по
графикам, процесс только разворачивается, а идти ему далеко и долго;
слабели и драгоценные металлы – впрочем, золоту уже давно пора сходить в
область 1000 баксов за унцию, но оно всё никак не сподобится. Совсем
иная картина в аграрном секторе – но если рис, овёс и растительное масло
вели себя спокойно, то пшеница, кукуруза, бобовые, корма и рапс резко
подскочили: как видно, Греция еду не пугает – да и с чего бы? Даже
прежде слабые сахар, кофе и фрукты стабилизировались; древесина и хлопок
остались сильны; какао продолжает крепнуть. Продукция животноводства
немного ослабела – но если для говядины это лишь оттяжка от пиков, то
свинина и молоко выглядят по-прежнему слабо.
Источник: SmartTrade
Чиновная рознь
Азия и Океания. Китайские
индексы PMI на производстве не блещут: официоз даёт 50.2, Markit –
49.4, занятость худшая с февраля 2009-го; сфера услуг лучше – но уже
ненамного. В Японии PMI индустрии стагнирует – хотя внешний спрос лучший
за полтора года (спасибо дешёвой йене); зато сфера услуг на 8-месячном
пике. Квартальный обзор "Танкан" неплох для крупных компаний – и заметно
хуже для мелких и средних: впрочем, радует заметное усиление
инвестиционных планов бизнеса (+9.3% в год, паче чаемых +5.0%).
Реальность мрачнее: промышленное производство свалилось в мае на 2.2% в
месяц и 4.0% в год (по автомобилям -16.6% в год), отгрузки падают, а
запасы растут. Новостроек прибавилось – но строительные заказы упали;
реальная зарплата всё ещё в минусе даже по версии официоза; розница
восстановилась (+3.0% в год) – зато просел опт (-4.2%).
Деловая активность в Новой Зеландии быстро
снижается, а доверие бизнеса на дне с марта 2011-го (до того – с апреля
2009-го); в Австралии PMI в промышленности рухнул на 2-летнее дно
(44.2) – но сфера услуг повеселела. PMI в других странах плохи: спад у
Тайваня и Южной Кореи (46.3 и 46.1 – у обоих 33-месячные минимумы),
Индонезии (47.8 – но это 5-месячная вершина), Малайзии (47.6) и Турции
(49.0); Индия пока растёт (51.3), но худшим темпом за 4 месяца – а её
сфера услуг и вовсе на 15-месячном дне глубоко в зоне рецессии (47.7);
деловое доверие в Южной Корее слабейшее с марта 2009-го. Строительные
пузыри в Австралии и Новой Зеландии продолжают крепнуть – хотя уже и с
опаской: даже ипотечное вздутие имеет предел; австралийская розница
растёт вяло. В целом ситуация в регионе по-прежнему очень сложная –
вялость экономик очевидна.
Европа. Британские
статистики снова поменяли методику расчёта ВВП – на сей раз они выдумали
новый индекс цен в строительстве, после чего динамика инвестиций
чудесным образом взлетела в небеса (чего раньше за ней не замечалось):
отсюда ускорение роста экономики до +2.9% в год после прежней оценки
+2.5% (впрочем, в конце 2014-го, по новому методу, было +3.4%) – при
этом чистый экспорт ещё и ухудшил итоговые значения, т.е. внутренний
спрос распух и того круче. В еврозоне деловой климат на 4-месячном дне, а
экономические настроения стоят на месте; PMI индустрии тоже не очень
активен – но держится в зоне экспансии (52.5); там же Британия и Швеция
(51.4 и 52.8) – однако это минимумы за 26 и 7 месяцев; Швейцария
вернулась от рецессии к стагнации (50.0 – полугодовой пик); зато
Норвегия рухнула (44.0 – 6-летнее дно). Сфера услуг еврозоны на 4-летней
вершине (54.4); в Британии она ещё выше (58.5), а строительный PMI
взобрался на 4-месячный пик – но цены на жильё там уже тормозят: годовой
рост худший за 2 года.
Цены производителей в регионе в мае
потихоньку ослабляли годовые спады – но не более того; по ценам
потребителей картина очень вялая – и помесячная, и годовая динамика
колеблются вблизи нулевых отметок, причём немцы даже внезапно свалились к
минимуму за 3-4 месяца (+0.3%), зато у испанцев 13-месячный максимум
(+0.1%). В Британии ипотека нежданно помрачнела – зато там потребители
веселее, чем когда бы то ни было с 2000 года; а вот финнам, напротив,
взгрустнулось. Невесело и португальцам, чья безработица вдруг выросла –
впрочем, против прошлого года она в явном минусе; в Италии ухудшение
занятости по всем измерениям; в еврозоне стабильность – но у Германии
прогресс застопорился; зато в Испании бурный рост – за год безработица
упала на 7.4%, а занятость выросла на 13.7%. Потребительские траты вялые
– розница Германии и вовсе ушла в годовой минус, хотя до Норвегии ей
далеко (там -1.7%); в еврозоне +0.2% в месяц и +2.4% в год – но с учётом
махинаций с дефлятором всё куда печальнее: частный спрос в Европе в
целом слаб.
Америка. В январе-марте
ВВП Аргентины вырос на 0.2% в квартал и 1.1% в год – недурно по нынешним
временам; в Канаде в апреле четвёртый подряд помесячный минус, отчего
годовой рост ужался до +1.2% (т.е. на душу населения уже ноль, а с
учётом махинаций спад на 2% с лишним) – причём в промышленности -2.1%, а
добывающие отрасли рухнули на 6.4%. Промышленный выпуск Бразилии в мае
оставался мрачным – годовой спад достиг 8.8%. В США промышленные заказы
упали на 1.0% в месяц и 5.4% в год, причём без сектора транспорта -7.7% в
год, а без оборонки -8.0%. Измерители деловой активности неоднозначны: у
ФРБ Далласа 5-месячный пик – но всё ещё минус; та же картина у PMI
Чикаго; национальный PMI Markit на дне с октября 2013-го – но в зоне
экспансии (53.6); аналогичный индекс ISM улучшился до схожих чисел
(53.5). Прогресс есть в Канаде (полугодовой пик 51.3) и Бразилии
(4-месячная вершина, но 46.5, т.е. глубоко в области спада, а доверие
потребителей даже худшее за 14 лет); PMI Мексики на 11-месячном дне
(52.0).
Жители США бодрятся и веселеют – однако
тратиться не спешат: недельные числа покупок в сетях ритейлеров
по-прежнему слабы, покупки автомашин после всплеска мая вернулись к
прежним числам – годовой рост худший за 1.5 года (+0.8%). Нежданно
ослабли цены на жильё от S&P/Case-Shiller – в апреле +4.2% в год,
минимальные с осени 2012-го. Незавершённые продажи домов продолжают
тормозить – но всё-таки растут, достигнув 9-летнего пика; крепнут и
общие расходы на строительство. Занятость в частном секторе от ADP
недурна – а вот Challenger, Gray & Christmas огорчила: увольнения
продолжают нарастать, и в целом за второй квартал они стали худшими для
этого периода с 2009 года – впереди нефтянка и химия, но неожиданно
слабы также промтовары и особенно розница, где в первом полугодии
сокращений было в 1.7 раз больше, чем год назад.
Отчёт Минтруда, несмотря на прилизанную
внешность, реально плох – позитив только в 6-летних минимумах
индикаторов застойности безработицы, но остальное скверно: рабочие места
выросли лишь в головах статистиков – их модели, видите ли, по умолчанию
добавляют сотни тысяч самозанятых (через год выясняется, что они суть
фикция), а по факту занятых стало явно меньше, особенно работающих
полный день. В ответ на происки мирового зла Минтруда недрогнувшей рукой
вышвырнуло из списка рабочей силы ещё 640 тыс. человек (которые реально
не имеют работы, но вполне себе трудоспособны) – после чего победа сил
добра была неизбежна: уровень безработицы снизился до свежих 7-летних
низов – ну да, ценой падения доли рабочей силы во взрослом населении на
38-летнее дно, но кому это интересно? Ещё хуже стагнация зарплат (да ещё
пересмотрели вниз прошлый месяц) – в общем, отчёт слегка подорвал
чаяния максимально скорого повышения ставок ФРС: как видно, все майские
радости оказались всего лишь сингулярным всплеском.
Источник: Минтруда США
Россия. Росстат
подтвердил ВВП за январь-март как -2.2% в год – худшая динамика у
запасов, а также потребления домохозяйств и капиталовложений; экспорт
(физический) вырос, а вот импорт рухнул. Финансовые результаты
предприятий в апреле цвели: сальдо вдвое круче прошлогоднего, за первые 4
месяца года оно выросло на 90% - даже с поправкой на цены будет
мега-плюс. Деловая активность в июне осталась вялой: в обрабатывающих
отраслях уверенность бизнеса ухудшается, а спрос ещё слаб; согласно
Markit, PMI в этом секторе слегка окреп – но остался в зоне спада
(48.7); туда же ушла и сфера услуг, где отмечен 3-месячный минимум
(49.5); хотя в обоих отчётах есть и позитив (скажем, новые заказы), а
инфляция слабеет. Что подтвердил Росстат: цены в июне росли вдвое
медленнее, чем в мае, и в 3.5 раза – чем год назад (+0.2% в месяц и
+15.4% в год).
Позитивен и рост продаж автомашин в июне,
особенно у ВАЗа: этак в июле может быть и годовой плюс. Зато демография
плоха: в январе-мае рождаемость упала, смертность выросла, естественная
убыль удвоилась – маленькие островки улучшения составляют лишь нефтяные
регионы (Тюмень с округами и Томск) и национальные республики Северного
Кавказа и Сибири. Зато Росстат повеселил терминологическими изысками –
теперь среди причин смерти у него фигурируют не только прежние
"случайные отравления алкоголем", но и вновь измышленные "отравления
алкоголем с неопределёнными намерениями". Инновации также есть у
избиркомов: оппозиция получила втык за брошюру о воровстве начальств –
это, видите ли, экстремизм в форме "разжигания розни в отношении
социальной группы "чиновничество"". Бедные рабы на галерах – все-то их
обижают!
Иллюстрация: Артём Попов
Хорошей вам недели!
Комментариев нет:
Отправить комментарий